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油料
中美谈判在即,节前油脂已成定局
发布时间:2019-01-31

 自开年以来,尤其从1月中旬起,国内油脂市场进入上升高速路。以豆油为例,如下图所示,截至129日,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5780/吨,豆油期现货市场均呈高位运行态势,近一年来最低位是1217日的5060/吨。129日当天大连地区市场一级豆油主流报价在5820/吨、天津地区5780/吨、日照地区5830/吨、广州5700/吨左右。随着春节长假的临近,终端市场节前备货已经基本结束,部分地区厂商仅以周边执行合同提货为主,国内油脂去库存进度虽然放缓但仍在持续。另外130-31日的中美贸易谈判在即,那么短期国内外豆类油脂市场现状及未来需要关注什么?中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行阐述。

 

本次中美贸易谈判值得关注

    国务院副总理刘鹤率领中方代表团已于129日抵达华盛顿,将在30-31日同美方就中美经贸问题举行高级别磋商。之前美国财长努钦曾表示本次谈判将取得重大进展,刘鹤还将与美国总统特朗普会面,双方正在努力解决“复杂的问题”,包括在任何与北京达成的协议中,找到一种方法来核实中国执行改革举措的进展情况。在会谈结束后,将有大约30天的时间进行进一步谈判,以便在32日美国提高对中国产品关税的最后期限之前达成协议。前期国际市场及媒体对本次贸易谈判多持乐观态度,但129日有消息称,美方官员宣布对中国电信巨头华为违反美国对伊朗制裁的23项刑事指控,这也使得双方关系变得紧张,本次谈判前景扑朔迷离。也令29日晚间美豆相关期货出现资金提前离场的回落趋势。因此,若中美关系继续僵持、美豆难以正式进入国内市。?敲粗豢磕厦奎a id="db9217d8" href="http://www.chinagrain.cn/dadou/" target="_blank" style="margin: 0px; padding: 0px; font-stretch: normal; line-height: 34px; color: rgb(77, 79, 83); text-decoration-line: none !important;">大豆作为主要进口地区的进口大豆会在将来出现缺口,利多国内豆类油脂;若中美贸易关系和缓,则需关注是否会对进口美豆关税作出调整,春季美豆及巴西豆的同期靠港将令国内市场供应压力增加,利空豆类油脂现货市场。

 

    巴西豆开始装船,产量预期下滑

    目前巴西新豆开始上市,中国油厂继续采购巴西大豆,采购5-72-3月船期大豆。因中美月底贸易谈判在即,且非洲猪瘟导致中国生猪存栏大幅下降,巴西出口商急于卖货,因此降价吸引中国买家入市。当前巴西大豆CNF中国价格仍大幅低于美国,2月船期巴西大豆CNF中国报价+94H,3月报+97H。美湾报价在+135H+140H,美西报+125H +130H。当前2月船期巴西大豆压榨毛利达242/吨,3月船期达到219/吨左右,这也吸引中国油厂积极买入。在上周采购巴西豆后,中国买入的2月装船船期大豆数量已达620万吨--预计将在3-4月到港,3月装船数量已增至500万吨。由于12月份以来中国买入了500万吨美国大豆,本月至今美国已对中国装出73万吨大豆,环比上周增加26.3万吨,美湾仍有55万吨排船,美西还有6船约38.4万吨排船。另外巴西植物油行业协会(ABIOVE129日发布报告,将2018/19年度巴西大豆产量预测值调低了300万吨至1.179亿吨,低于12月份预测的1.209亿吨。全球大豆供应预估下调在一定程度上可以支撑豆类大宗商品市场。从目前已有买船及国内库存数据来看,巴西新豆已基本可以满足上半年国内豆类消费,需要关注国家对进口美豆的态度变化。

 

随着节前国内油脂去库的持续,目前豆油商业库存已降至135万吨左右,油厂可提现货不足但未执行合同较多,国内豆类油脂期货市场即将休市迎接长假,部门油厂21日期将陆续停止付货,国内油脂市场节前购销基本结束,厂商现货价格或整体挺价趋稳。由于本次中美贸易谈判不确定性较大,且有消息称欧盟将于2030年全面禁用棕榈油,短期外围美豆、马棕等期货市场或反复震荡,因此买家油脂现货维持假期及节后物流运力未正式恢复前的库存即可,观望本次谈判对外围市场的影响,等待并耐心判断节后国内期货恢复开市后的方向和动力。(中国粮油信息网 辛显明)